中植系兑付危机，金融神话如何延续？

近日，又有消息称中植系的兑付计划延期，在这种情况下，已经投资了中植系的投资者该怎么办呢？我个人的意见是，目前先不用恐慌，需要再观察些时间。作为一个庞大的资产管理集团，中植系以信托为主，四大财富企业齐聚一堂。此外，中植系还投资了多家上市公司。从这些资产来看，中植系仍具有较大的投资价值。

首先，中植系是一个巨大的“金融+实业”的资产管理集团，以信托为核心，四大财富公司协力，旗下横跨信托、基金、保险、融资租赁、典当、地产、矿业、汽车、养殖等行业，并投资控股多家上市公司，其庞大的底层资产是有价值的，并且能产生投资收益。

第二，四大财富（恒天、大唐、高晟、新湖）代销的信托产品，一些投资者购买了四大财富代销的信托资产品，对于这种类型的客户，你不必太害怕。因为按照过去的惯例，信托基金池产品不对应单一的基础项目或资产，如果存在风险，信托业保障基金需要出面维持稳定，确保兑付。例如，安信信托、新时代信托，重组完成后，全部由信托保障基金出资，以本金8折完成资金池兑付。

第三，中植相关信托产品需要进行审计才能公布结果，不能胡乱猜测，但据我了解，自2018年以来，中国银保监会已大幅压缩信托非标准融资规模。非标资金池每年都会压降目标，经过近5年的持续压缩，规模控制有望实现。

第四，由于今年政策环境发生变化，部分地区固定融资产品业务存在风险，今年暂停了金融交易所固定融资产品备案。今年一季度以来，中植系将定融产品收购客户门槛从100万提高到300万，对集团流动性产生了重大改变。

这一限制意味着作为流动性风险的定性有解决的余地。目前，定融规模2200亿元（副总裁发布），低于预期。对于购买定融的客户来说，目前的项目是延期付款，一旦资产逐步处置，资金就会逐步回流。